经许可公布新冠疫情愈演愈烈以来，棉花价格在国内休克疗法和国外市场需求衰退的双重影响下，走进单边暴跌行情。期间，遭遇沙特和俄罗斯原油价格战，原油价格暴跌30美元/桶，必要造就化纤原料价格大幅度暴跌，施加压力棉花市场。在当前背景下，棉花价格能否妳1万?1棉花市场历次低点总结自棉花期货2004年上市以来，经常出现过两次看清1万的行情，一次在2008年，一次在2016年。

追溯20世纪末中国展开棉花流通体制改革以来，棉花价格最低点经常出现在2001年，看清8000元/吨。棉花价格三次低点面对有所不同的宏观和行业背景。

1、2001年宏观层面，正值互联网泡沫裂痕及美国9.11事件，全球经济增长速度下降;行业层面，中国更进一步前进棉花流通体制改革，棉花跃进与老商品棉拍卖会构成合力。2、2008年宏观层面，次贷危机引起全球金融海啸，全球经济增长速度下降;行业层面，2007年经济过热引起跃进与消费下降构成合力。

3、2016年宏观层面，中国供给侧改革三去一叛一调补，数量快速增长改向质量快速增长;行业层面，巨量储备棉出库，内外棉价同步暴跌逻辑与消费乐观构成合力。22020年能否妳1万?2020年面对的宏观背景：全球经济快速增长力弱，英国干欧力图甩包袱，美国抨击中国力图挽回大哥的方位，沙特和俄罗斯原油价格战力图挽回市场份额;新冠疫情国内演唱谏、国外登场，构成全球范围的传染病大爆发，给予全球经济重重一击;美股走势直观反映了数年累积的对立被新冠疫情刺穿后，对全球经济的影响。当前面对的行业背景：2019/20年度全球范围棉花丰产，消费不受中美贸易战和新冠疫情多重压制。中美贸易战主导了2019年6-12月的暴跌行情;一段时间的声浪行情过后，2020年春节至今再度被新冠疫情主导。

那么，在新冠疫情主导下，棉价暴跌何时中止?个人指出，棉花市场一般来说7-8年一个涨跌循环的经验总结有可能被超越。2020年如果经常出现底部，有可能会经常出现在上半年，但不回避阶段性下跌，推展因素或在于国内外疫情完结后的市场需求报复性声浪。

从行业角度，USDA近期数据表明，全球棉花消费2573万吨，全球棉花产量2647万吨;全球棉花供过于求。假设国外与中国疫情防控周期类似于，疫情造成全球丧失2个月消费量，则将增加大约429万吨消费量，激化全球棉花供过于求的状况，棉花库消比减少至93.3%，次于2016年单月库消比极值102%。从政策角度，轮入轮出的延后、停止以及放量、缩量等都是阶段性挽回流通市场供需格局的最有效地手段。

3月17日，在国家发展改革委发布会上，国家发展改革委综合司副司长李慧回应，下一步，在强化疫情防控的同时，有序恢复正常生产生活秩序，增强六大位措施，侧重长短融合、精准施策，顺势而为，充份获释我国发展的极大潜力和强劲动能。我国享有的政策工具仍然充裕，我们将紧密监测经济运行态势，根据形势发展必须，主动推展涉及储备政策实施实行，增大政策对冲力度，力争将疫情的影响降至低于，已完成好全面竣工小康社会目标任务。从风险角度，当前股市、原油、疫情等满眼利空，但利多也在大大筹划，蝗灾、气候异常、低价诱导供应等。

棉花价格的下跌必须减产作为最必要的驱动，要么来自面积衰退，要么来自单产减少。因此，从诱导供应的角度，棉价低点有可能经常出现在2020并购季之后。

当前早已转入低价区，做空有风险，做到多要冷静。

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