对于腾讯来说，旗下在线音乐娱乐业务的上市，是一件势在必行的事情。早于在 2018 年 7 月，腾讯就早已发布公告具体指出了要拆分在线音乐娱乐业务以使其赴美国上市的意向；到了 8 月，又有媒体声称腾讯音乐娱乐集团（TME，全称腾讯音乐）将在 10 月 8 日在美国上市。但失望的是，直到 10 月 2 日，腾讯音乐娱乐集团才月向美国证券交易委员会提交了 IPO 招股书——这就意味著上市时间会那么慢。

转入到 12 月，腾讯音乐的上市计划更进一步。来自 IFRAsia 的消息表明，腾讯音乐将于今日（即 12 月 3 日）递交 IPO 申请人，认购区间为 13 至 15 美元，白鱼筹资 12 亿美元，估值介于 220 亿至 250 亿美元。而此前，来自 IPO 早于告诉的消息称之为，腾讯音乐上市进程早已定案，将于 12 月初打开国际路演，12 月 12 日上海证券交易所上市。如果腾讯音乐成功上市，对于占到比 58.1% 的有限公司股东腾讯来说，将沦为其在文娱内容领域时隔阅文集团香港上市之后的另一个里程碑事件。

腾讯音乐上市的底气在业界对于数字内容业务的广泛理解中，在线音乐一般来说是并不大更容易南北盈利的业务。以全球仅次于的盗版流媒体音乐服务平台 Spotify 为事例，虽然其收费订阅者数在全球无人能及，但是在 2016 和 2017 年该公司仍然正处于亏损状态，而且这一状态仍然持续到 Spotify 今年上市。根据 Spotify 上市后发布的财报，该公司在 2018 年 Q1/Q2 也在亏损，仍然到 Q3，Spotify 才构建 4300 万欧元的净利润。关于 Spotify 持续亏损的原因，《财富》杂志评论称之为：像 Spotify 这样的流媒体服务公司，它们所获取的产品或者服务，都高度倚赖单一的供应商——音乐产业。

而这些供应商，要不是独占，要不就是受到政治法规的深刻影响。与之比起，腾讯音乐的财务数字却十分亮眼。

根据腾讯音乐此前向美国证券交易委员会（SEC）递交的招股书表明，2016 到 2017 年，该公司总收入从 43.61 亿元减少到 109.81 亿元，同比增加 151.8%，并分别袭港 4.26 亿元和 19.04 亿元（2.88 亿美元）的调整后利润。同时，2017 和 2018 上半年的总收入分别为 44.85 亿元和 86.19 亿元 , 同比增加 92.17%。

换句话说，腾讯音乐不仅早已构建了盈利，而且其业务快速增长也十分快速增长。当然，腾讯音乐的盈利，得益于它对于多样化业务所求的探寻；却是，从公司的全名（腾讯音乐娱乐集团）可以显现出，这是一个音乐 + 娱乐为人组的公司，而且东面着腾讯这颗大树，它的腾挪空间似乎更大一点。某种程度是来自于招股书的数据表明，2018 年上半年，腾讯音乐的营收中，社交娱乐服务收入及其他 60.66 亿元 , 同比增加了 94.36%, 占到腾讯音乐总收入 70.4%；而社交娱乐业务主要通过现场直播、在线卡拉 OK、音乐涉及商品的销售和其他服务构建的收益。收益渠道主要为全民 K 歌国际版 We sing、傻我及酷狗直播，而全然依赖音乐iTunes、收费会员等业务的收益只不过很受限。

可见，腾讯音乐在商业化方面早已创建了多元化优势，而且这种优势某种程度近超强国内输掉，在国际范围内甚至也有一点 Spotify 等厂商糅合。当然，就目前而言，腾讯音乐和 Spotify 还没构成必要竞争关系，忽略双方是交叉股权关系。

这一关系来自于 2017 年 12 月，腾讯音乐与 Spotify 双方达成协议换股战略合作，前者持有人后者 2.5% 的股权；而目前，Spotify 在腾讯音乐的股权占比为 9.1%。从 QQ 音乐到中国音乐流媒体行业大哥如果往前追溯，腾讯音乐也可以说道是有 15 岁的高龄了。趁此机会 2003 年，QQ 上线了自己的在线音乐服务，随后到了 2005 年，QQ 音乐自立门户，沦为一项分开的业务。

当然，腾讯音乐旗下的酷狗音乐、傻我音乐也源于 2004，2005 年前后，但在此后的很长一段时间里，基于中国在线音乐市场的不当生态，它们都还没向盗版化、品质简化的方向发展。2013 年初，国家版权局副局长阎晓宏的“网络音乐收费是必定”的表态，沦为整个在线音乐市场南北盗版化、规范化的一个最重要信号。当然，在此前的 2011 年，QQ 音乐就早已开始了对音乐版权的接洽并购工作。随后两三年，整个中国在线音乐市场渐渐南北规范化，但仍然无法挽回用户收费意愿较低的局面。

(公众号：)了解到，2015 年 5 月，企鹅智库通过对 8128 位访谈网友的统计调查表明，手机在线音乐的收费习惯相比之下没教导，81% 的被调查者回应没为手机在线音乐收费。在这种情况下，即使是早已自由选择抱团供暖的 China Music Corp（全称 CMC）的盈利能力也令人批评。

2016 年上半年，坐拥酷狗和酷我两大音乐服务的 CMC 还在兴致勃勃地辩论着回国美股 IPO 的事宜，但到了 2016 年 7 月 15 日，腾讯官方却忽然宣告与中国音乐集团（China Music Corporation，全称“CMC”）合作达成协议，QQ 音乐、酷狗音乐、傻我音乐拆分为新的音乐业务公司，也就是如今的腾讯音乐娱乐集团。关于这场并购，外界的一个理解是，依靠用户收费和广告收益来承托，在线音乐业务是无法承托当时日益减少的版权费用的，而在国内版权意识的唤醒，还是必须一个平稳的、体量充足大的、商业能力充足强劲的平台来支撑。似乎，腾讯要求沦为这样一个平台。从此后两年的发展来看，似乎，腾讯音乐很不会玩游戏。

除了之后展开版权的黑市，腾讯音乐开始依赖腾讯这颗大树，在差异化、内容制做的道路上做到得风生水起。2018 年，在陆续沦为《明日之子》和《建构 101》的牵头出品方后，腾讯音乐早已可行性构成了还包括原创音乐扶持、牵头成立厂牌、牵头投资出品在内的 3 种内容生产模式，在音乐内容的多元化方面，也修筑了极大的空间。车站在今天的角度来看，腾讯音乐坐拥多达 8 亿的月活用户，用户日均用于时长超强 70 分钟，在线音乐收费用户量为 2330 万，国内外版权合作方多达 200 家，曲库数量多达 2000 万首（点此查阅先前报导）——可以说道是早已沦为中国音乐流媒体行业的大哥了。

当然，在显然，腾讯音乐的强劲并南北上市，仅次于的受益者当然还是腾讯。特别是在是在腾讯正处于“扎根消费互联网，亲吻产业互联网”的转型过程中，而归属于内容体系的腾讯音乐涉及业务似乎也是腾讯“扎根消费互联网”的一个最重要组成部分。却是，只有扎稳了消费互联网的六根，腾讯才能无所疑虑地亲吻产业互联网。

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